批评:中国楼市高而不危?并非所有泡沫都均等爆裂

来源：吉屋网综合整理发布时间：2014-02-06 05:07:16

中国的房价已经爬升至创记载高位，远跨越普通国民的承受能力，激发全球的热切关切。此中，很多关切者想要弄清晰，中国的房地产商场*终能否会崩溃。

现在，全球经济仍未完全脱节很大水平上因美国房地产商场崩溃而暴发的金融危机阴影。正因为如斯，不难理解*者和经济学家为何会因中国经济增加的加速和房地产商场的过热而内心不安。尽管，如许的担忧还有些为时过早。

那么，中国的房地产商场现实存留泡沫吗？在一些重大城市，比如说上海、北京、深圳和其他一些进级城市。能够存留泡沫。但是，中国的经济和美国有着天地之别。假如说中国的房地产泡沫俄然爆裂，下面提到的这些不合能够就会削弱另外一场全球灾难催生出的危险：

中国的储备偏疼或许会转危为安

下行的房价侵蚀所谓的“财富效力”。假如房价下降，从理论下去讲，房屋拥有着就会感觉财富削减，并是以削减消费，从而招致经济增加加速。2007年，美国房地产商场的崩溃破坏了无数美国人的财富。但是，在中国，如许的溢出效力能够不会太激烈，因为该国的储备规模远跨越其他大大都国度。

大大都的中国人其实不青睐大大都美国人青睐的退休修贪图或其他社会保障网。在金融保障的成绩上，他们平常会倚赖储备和本身的后裔。此外，他们储备的此外一个主要方针即是帮助后裔处理终生大事。简而言之，相对照其异国度的公共，中国人更爱好“攒钱”。

房价上升时，中国消费增量在财富增量中所占的比率比美国的小。一样的原因，当房价下降时，消费削减在房屋财富削减中所占的比率也能够比美国的小。

经济合用房贪图能够会抵消局部*

房地产商场的崩溃，也能够会中断插足与产出之间的关联——房价崩溃时，悲观作用将会贯穿建筑行业，导致钢铁、水泥和家具需要削弱。中国虽然不克不及免疫，但是，中国大志勃勃的经济合用房贪图能够会局部抵消房价下降对建筑行业的冲击。

众所周知，该贪图旨在处理收入不均。建造经济合用房，就需要水泥、钢铁，和家具。

中国的银行业能够处理不良房屋贷款

在美国，房地产开发商和房屋所有者所借贷款转为“不良”后，房价的崩溃简直毁掉所有金融系统。

在中国，房地产开发商的贷款与房屋所有者的按揭贷款总和，在所有银行贷款中约占20%。是以，即便这些贷款都酿成不良贷款，在所有不良贷款中所占的比率也仅为4%。虽然，这其实不是一种可以忽略不计的比率，但是，中国的银行局部该当能够倚赖本身的力量(或者在当局的帮助下)稳妥地处理。加倍主要的一点，中国的当局债务承担，远比美国、欧洲或日本的低。

策略拟定者不会坐视无论

中国当局的策略并非牢固不变的。在之前的数月内，中国国民银行已经收紧了旨在对抗全球经济加速的扩大货币策略。该央行此举的另外一个方针即是，防止让房地产商场风险变得“特别很是大”。

毫无疑问，泡沫是商场经济不可防止的副作用。不过，即便房价批改已经入手下手，对中国、美国、欧洲和其异国度的作用也是各不不异。

本文作者魏尚进，是美国哥伦比亚大学商学院Chazen国际工商研究院主任。(米娜)

北京工夫2月4日，《财富》登载题为《并非所有的房市泡沫都均等爆裂》的批评文章，现全文全文总的来说：